财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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