金融界(jiè)5月18日消息 “农化(huà)巨头(tóu)”先正达的A股上(shàng)市之路(lù)可(kě)谓是一(yī)波三折，犹如坐过(guò)山车(chē)一般(bān)，跌宕(dàng)起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一(yī)脚之际(jì)被取消(xiāo)上(shàng)会后(hòu)，先正(zhèng)达的上市之路再(zài)添一段(duàn)新(xīn)的历(lì)程。先(xiān)正达将(jiāng)作别科创板，将目光转向(xiàng)沪市主板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决定终止对(duì)先正达集团(tuán)股份有限公(gōng)司(sī)首次(cì)公开(kāi)发行股票并在科创板上市，先(xiān)正达集科创板IPO审核状态(tài)变(biàn)更(gèng)为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布(bù)答记者问(wèn)对(duì)先正达是上(shàng)市予(yǔ)以了回应。上交所相关(guān)负责人表示，已(yǐ)收到先正达(dá)集团提交(jiāo)的撤回在科创板首发(fā)上市的申请，并已按照(zhào)规则(zé)完成相关(guān)流程。

　　上(shàng)交所相关负责人(rén)在回应中透(tòu)露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重企业对上(shàng)市板块的(de)自主(zhǔ)选择，支(zhī)持(chí)大型农业科技企业上(shàng)市，推进相关工作平(píng)稳有(yǒu)序进行(xíng)。

　　不过(guò)，上交所对(duì)于为(wèi)何科创板向先(xiān)正达关闭(bì)上市大(dà)门，并未做出明(míng)确解(jiě)释(shì)，至(zhì)于(yú)外界关心的“农化巨头”先正达(dá)属性与科创板(bǎn)定位是(shì)否一致(zhì)问(wèn)题，也(yě)未作明确答复。

　　只是时间证(zhèng)明，出于市场稳定考虑并不是(shì)科(kē)创板(bǎn)将先正达拒之门外(wài)的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然被取(qǔ)消上会。对于审议会议取消原因，市场人士分析不(bù)排除是出于市场稳定考虑，“目(mù)前国际国(guó)内形势复杂，又正(zhèng)处于(yú)全面实行注册制改革关键期，主板首(shǒu)批注(zhù)册(cè)企(qǐ)业正在发行(xíng)、缴(jiǎo)款(kuǎn)过(guò)程中。先正达(dá)集(jí)团自身规模(mó)和募集资金量较大，市场关注(zhù)度也(yě)比较高。”

　　农(nóng)化巨头(tóu)先(xiān)正达集团

　　先正达集团成立(lì)于2020年，由中国中(zhōng)化集(jí)团(tuán)与中国化工集团旗(qí)下农化板块业务(wù)整合而(ér)成，主要由(yóu)瑞士先正达、安道麦(mài)及中化集(jí)团(tuán)农(nóng)业业(yè)务(wù)组成，直到2022年才运(yùn)行(xíng)满三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化公(gōng)司由中国中化通过其全资子公司中国化(huà)工间接全资持有，实际控制人(rén)系国务院国资委(wěi)。集团旗下现分四个业务单元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的(de)先一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次正达(dá)植保、总部位于美国芝(zhī)加哥的先正(zhèng)达种子、总(zǒng)部位于以(yǐ)色列的(de)安道麦以(yǐ)及先(xiān)正达集团中国。业务主要分(fēn)布(bù)在北美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先正达集团主营(yíng)业务涵(hán)盖(gài)植物保(bǎo)护、种(zhǒng)子(zi)、作物营养产品的(de)研发、生产与销售，并从(cóng)事(shì)现代(dài)农业服(fú)务。招(zhāo)股书(shū)称，2021年先正达集团(tuán)在(zài)全球植保行业(yè)排(pái)名(míng)第一(yī)、种子行业(yè)排名第三；在中国植保(bǎo)行业排名第一、种子(zi)行业排(pái)名第一、作物(wù)营养行业(yè)排名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实现营业收入(rù)1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资(zī)产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自(zì)身质地也(yě)有(yǒu)忧虑之处(chù)

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚(hòu)，但(dàn)是先正达自身质地也有让(ràng)人忧虑之处(chù)。

　　先正达(dá)的上(shàng)会(huì)稿(gǎo)显示(shì)其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年(nián)末和2022年(nián)末，公司商誉账面价值分(fēn)别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿(yì)元，与此同时(shí)公司归属于母公司股东权益合计(jì)的金(jīn)额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后(hòu)的归(guī)属于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)权益合计的金(jīn)额(é)仅(jǐn)为235.14亿元(yuán)、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上交所在问询函(hán)中要求先(xiān)正达(dá)就可能(néng)面临(lín)的(de)商(shāng)誉(yù)减值风险对公(gōng)司(sī)财务状况的进(jìn)一步影响进行风险提示。

　　对此，先正(zhèng)达回(huí)复称(chēng)，尽管报告(gào)期内公(gōng)司未对商(shāng)誉计提减值，但如果被收购公(gōng)司(sī)未来运营状况未能达到预期，公司可能面(miàn)临商誉减值的(de)风险，建(jiàn)议投资者充(chōng)分关注商誉减值的风险。

　　先正(zhèng)达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先正达在被(bèi)科创板终止(zhǐ)前，是科创板现(xiàn)存(cún)排队企业中最(zuì)为“老资格(gé)”的企业(yè)。先正达集团(tuán)于2021年6月宣布(bù)拟申(shēn)请(qǐng)科创板上市。当年9月，因发(fā)行上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)中记载(zài)的(de)财(cái)务资料已(yǐ)过有效(xiào)期，需要(yào)补充提交(jiāo)，上交所中止(zhǐ)其(qí)发行(xíng)上市(shì)审核；随后的10月，上交所恢复其发行上(shàng)市(shì)审(shěn)核。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，先正达之前(qián)计划募资(zī)650亿(yì)元，若能成(chéng)功上市，将是(shì)近13年A股(gǔ)最大(dà)IPO，排进A股市场前四(sì)。前(qián)三名分别是，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对(duì)于如此规模的募资规(guī)模，先(xiān)正达表示，130亿元将(jiāng)用于尖端农业科技研发的费(fèi)用和储备，39亿元(yuán)用于(yú)生产资产的扩展、升级(jí)和维(wéi)护(hù)以及其他资本支出(chū)，78亿元用于扩展现(xiàn)代农(nóng)业技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购项目，剩(shèng)余195亿(yì)元用于偿还(hái)集团的长(zhǎng)期债务。

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