五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在(zài)提高债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美(měi)国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第(dì)一(yī)季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出(chū)口疲(pí)软。3月(yuè)份韩(hán)国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个(gè)月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机(jī)，因(yīn)为(wèi)信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全(quán)球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数(shù)是大(dà)级别(bié)的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去等待(dài)它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个一(yī)个走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声(shēng)一(yī)声吼着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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